以史为鉴，可以知兴替——螺纹1801逼仓可能性分析（逻辑回顾）-大宗内参
编辑/墨白
文章来源/黑色量化对冲
#逻辑回顾#一周下来螺纹1801合约走出了5连阳并且接近前高的行情。逼仓行情可谓提前上演木偶战记！临近交割月聊斋席方平，1801合约持仓依然有百万之巨，对应着超过500万吨的虚盘货物。在现货价格不断上涨以及螺纹库存不断刷新历史低点记录的背景下，空头的压力可想而知。目前螺纹01合约基差仍然维持在500附近山崎宏，多头仍然继续推涨的空间。利用交割月交易制度上的规则：提保+最低交易单位为30手+个人投资者只能交易至最后交易日前三个交易日，主力多头会逼迫绝大部分空头签定城下之盟蚊人。这就是螺纹1801的逼仓之路！
第一部分：观点及主要逻辑
螺纹1801相较螺纹1705具备更强的逼仓条件。
主要理由：
1.两个合约同处于“预期差、现实强”的背景之下；
2.两个合约同处于“库存低、缺规格”的现货氛围之下；
3.两个合约同处于“高贴水”的状态；
4.两个合约同处于“利润高贴水”的状态；
5.不同之处一：1801的利润水平明显高于1705；
6.不同之处二：1801限产参见公主殿下，1705不限产。
综述：从上述6个理由看，姜次郎只有条件5是不利于逼仓的，其余5个条件，天国的邮差均有利于1801逼仓行情的出现掌家娘子。目前需要做的只有两个事件：一是，等待时间窗口出现。1705合约提前一个月的时间开始逼仓行情（即4月19日）.二是杜肖雄，等待贴水扩大的时机出现。贴水越大三界西游，逼仓越狠燃烧的岛群。两个条件满足其一即可进场抄底大地主刘文彩！
止损逻辑：
1.现货价格快速下跌；
2.库存大幅度增长。
第二部分、策略论证
一、螺纹1705和1801数据特征对比
1.库存数据
从上图可以看出，螺纹4月中下旬至5月底库存快速下降 熊可嘉，而当前库存同样处于快速下降的状态之中。且绝对库存水平为历史最低！
2.产量数据
从上图可见富士山下简谱，当前螺纹产量在限产背景下，较4月底5月初的水平明显低很多。
3.基差水平
从上面两张图的对比可以看出：1. 当前1801的贴水幅度高于1705交割月的水平；2.同期主力合约的贴水幅度相当！
4.利润水平
从图中可以看出，当前1801的利润水平虽然高于1705合约八神月姬，但是相较于现货利润的贴水幅度，1801合约也是大于1705合约。
综合以上4个要素的对比的情况来看，1801合约要比1705合约具备更好的逼仓条件鬼婴庙。考虑到主力逼仓会充分利用交易所规则法蓝瓷官网，即交易数量为30手的整数倍，以及个人投资者最晚只能持仓至最后交易日前的第三个交易日。因此周瑛锋，最好是法人户参与交易。
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